مدونة فتح الرحمن للعلوم المالية والمحاسبية والمصرفية
العقود المستقبلية في اطار عقد السلم-1
فتح الرحمن الحاج حامد محمد | Fathalrhman Alhaj Hamed Mohamed
11/03/2025 القراءات: 9
مقدمة:
العقود المستقبلية من اهم انواع المشتقات المالية وتستخدم لتغطية المخاطر التى تتعرض لها المؤسسات المالية والمستثمرين، كما تستخدم في شراء المواد والسلع والاصول المالية، والتحوط ضد التضخم و تقلبات الاسعار في مستقبل .
اولاً: مفهوم العقود المستقبلية:
العقود المستقبلية تعني تعهد طرفين ببيع او شراء احدهما من الاخر كمية من السلع أو الاوراق المالية بسعر محدد ومكان محدد مسبقا على ان يتم التسليم او الاستلام مستقبلا، ويتم ذلك عبر وسيط بموجب الاتفاق بينهم .
وتتميز العقود المستقبلية بانها :
- اتفاق قانوني ملزم لطرفي العقد .
- يتم التعامل في أسواق العقود المستقبلية بطريقة المزاد العلني المفتوح .
- غالبا تتم التسوية نقداً بين الطرفين، اي لايتم تسليم فعليا السلع او الاوراق المالية
- لضمان تنفيذ الإلتزامات المتبادلة بين طرفي العقد يلزم كل منهما بأن يسلم الوسيط في تاريخ العقد هامشا معينا تتراوح قيمته عادة بين(5-15%) من القيمة الاجمالية للعقد ولا يتم إسترداده إلا عند التسوية أو تصفية العقد، ويقوم الوسيط بإجراء التسوية بين طرفي العقد يوميا وهذه التسوية تعكس التغيرات السعرية التي تحدث على سعر العقد .
- تشتمل العقود المستقبلية على( تاريخ التسوية- نوع الاصل او السلع، سعر التسليم- مكان وطريقة التسوية) .
مفهوم السلم
السلم لغة: هو التقديم والتسليم وسلم بمعنى أسلف، اي قدم وسلم . اما الإصطلاح: هو البيع الذى يتم فيه تسليم الثمن في مجلس العقد وتأجيل تسليم السلعة الموصوفة بدقة إلي وقت محدد في المستقبل . (سمحان،مبارك 2011م، ص 181) .
اي بيع يتم فيه تعجيل الثمن وتاخير تسليم السلع التى يتم وصفها وصفا نافياً للجهالة الى زمن محدد مستقبلا يتفق عليه .
أطراف تمويل السلم: (المسلم) وهو المشتري، و(المسلم إليه) وهو البائع، و(المسلم فيه) وهي السلعة .
وحتى يصح عقد السلم ويتميز عن دين الربا فلا بد من شروط لصحته أهمها:
1/ فيما يتعلق براس مال السلم اي الثمن، يجب أن يكون معلوماً ويسلم فى مجلس العقد اي يدفع ثمن السلعة عاجلاً .
2/ فيما يتعلق بالمسلم فيه، اي المثمن او السلعة فيجب أن يكون معلوماً موصوفاً وصفاً دقيقاً محدداً من حيث الوزن والكيل والعدد وغيرر موجود في العاجل بل معدوم في الحال، اي أن يكون المسلم فيه مؤجلاً، واين يكون الاجل معلوم، وان يكون مقدوراً على تسليمه ، وان يكون المسلم فيه مما يغلب وجوده عند حلول الأجل .(العجلوني،2008م، ص259)
اوجه التشابه والاختلاف بين العقود المستقبلية وعقد السلم:
يوجد تشابه بين العقود المستقبلية وعقد السلم ويمكن ابراز اوجه الشبه بينهما في:
- التاجيل: كلاهما يتم تاخير تسليم السلع او الاصل الى فترة محددة مستقبلا
- السعر و السلع: كلاهما يتم تحديد السعر و نوع السلع او الاصل ومكان التسليم في العقد، ايضا العقد ملزم للطرفين .
كما يوجد اختلاف بين العقود المستقبلية وعقد السلم في:
- الامتثال للاحكام الشريعية: لا تعمل العقود المستقبلية وفق الشريعة الاسلامية عكس عقد السلم .
- دفع الثمن: في عقود المستقبليات لا يشترط دفع المشتري الثمن كاملا ويكتفي بدفع الهامش، بينما في عقد السلم يشترط دفع الثمن كاملا في مجلس العقد - قابلية التداول: يتم تداول العقود المستقبلية في الاسواق المالية اي امكانية المشتري الحالي ان بيع لشخص اخر، عكس عقد السلم الذي لايجوز بيع السلع او الاصل قبل التملك .
- التسوية والتسليم: غالبا تتم التسوية نقداً بين الطرفين في عقود المستقبليات ولايتم تسليم السلع أو الاصل موضوع العقد، بينما ينتهي عقد السلم بتسليم السلع أو الاصل الموصوف في العقد .
عقد السلم كعقد مستقبلي:
عقد السلم يلبي الإحتياجات العاجلة للسيولة، كما يعطي المسلم إليه (البائع) مرونة في إستخدام الثمن في الحال، وفرصة لتدبير المقابل (المسلم فيه)، وتسليمه عند اجله للمسلم مستقبلا، فالسلم كعقد مستقبلي يحقق للطرفين البائع والمشتري المنفعة المشتركة فالبائع (المسلم اليه) يستفيد من الثمن في الحال، اما المشتري (المسلم) فيستفيد من تثبيت السعر والتحوط ضد تقلبات الاسعار والتضخم مستقبلا فيحقق مصالح مشتركة اي يستفيد الطرفان كما يقوم على اقتسام ومشاركة المخاطر بينهما، فعقد السلم كعقد مستقبلي يتميز بالاتي:
- يوافق بين حاجات السوق و متطلبات الشريعة الإسلامية وذلك بتجنب الغرر والربا بقدر الامكان .
- قائم على أصول ومعاملات حقيقية .
- يساهم في التحوط من مخاطر تقلبات الاسعار مستقبلاً.
- مشاركة واقتسام المخاطر .
-كذلك يتميز عقد السلم كعقد مستقبلي في التسوية بامرين هما( الاقالة ، وازالة الغبن)،
- فالاقالة: هي فسخ العقد برضي الطرفين ويمكن ان تكون قبل حلول الاجل او بعده ويمكن ان تكون كلية او جزئية .
- ازالة الغبن: فالغبن هو عدم التساوي بين ما يعطيه العاقد وياخذه اي ان المبلغ الذي دفعه (المسلم) الي (المسلم اليه) في بداية العقد، أو ما يسلمه (المسلم اليه) الي (المسلم) اقل من السعر او الكمية السائدة في زمن تسليم (المسلم فيه)، فتحقيقاً للعدالة واقتسام للمخاطر فيتم ازالة الغبن مازاد عن ثلث سعر السلم او ما يتم الاتفاق عليه بالتراضي بين الطرفين،
- كذلك يمكن تسوية عقد السلم قبل الاجل المحدد، كذلك يمكن(المشتري) مبادلة المسلم فيه بشئ اخر غير النقد من غير شرط ذلك في العقد.
وختاماً ومما سبق فعقد السلم من الأدوات المالية الإسلامية المرنة التي يمكن تكييفها بسهولة لتصميم عقود مستقبلية اسلامية توافق بين حاجات المؤسسات المالية والمستثمرين ومتطلبات الشريعة الاسلامية .
العقود المستقبلية- السلم- السلم كعقد مستقبلي
يجب تسجيل الدخول للمشاركة في اثراء الموضوع