جاءت هذه الورقة لتحديد مفهوم التطور المالي الذي أصبح يحظى باهتمام الاقتصاديين خاصة في تحليل العلاقة بين التمويل والنمو. واستخدم لهذا الغرض البيانات الخاصة بإحدى عشر دولة من دول الشرق الأوسط وشمال إفريقيا تشمل ستة ركائز تؤثر في التطور المالي وهي: البيئة المؤسساتية من خلال التركيز على قياس الانفتاح المالي، حوكمة الشركات مستوى التنظيم والتشريع وصولاً إلى قياس مدى كفاءة إنفاذ العقود؛ أما الركيزة الثانية فخصصت لبيئة الأعمال التي يوفرها النظام المالي من خلال الرأس المال البشري، البنى التحتية وتكاليف انطلاق النشاط؛ أما الركيزة الثالثة مثلت الاستقرار المالي بالتركيز على أسعار الصرف ومخاطر الديون السيادية؛ أما الركيزتين الرابعة والخامسة فغطت القطاع المصرفي والأسواق المالية على التوالي؛ أما آخر عنصر في هذا المؤشر فضم مدى إمكانية النفاذ للتمويل في الدول محل الدراسة. وجاءت النتائج لتشير إلى تفوق البلدان الخليجية خاصة في معيار بيئة الأعمال بتوفيرها للظروف الملائمة لتحقيق التطور المنشود. كما خلصت الدراسة إلى ضعف تطور الأسواق المالية وفق هذا المؤشر، وهو ما يؤشر إلى محدودية تلك الأسواق في استقطاب الرساميل. أما في مجال خدمات القطاع المصرفي، جاءت لبنان كأفضل بلدان المنطقة للمكانة التي تحتلها البنوك في تمويل الاقتصاد، بينما توفر البحرين، الكويت، الإمارات وقطر أفضل الأساليب للنفاذ للتمويل.
الملخص الانجليزي
This paper aims to identify the concept of financial development, which has become the attention of economists, especially in the analysis of the relationship between finance and growth. For this purpose, we used data for eleven countries in the Middle East and North Africa, including six pillars affecting financial development: the institutional environment by focusing on measuring financial openness, corporate governance level of regulation and legislation to measure the efficiency of contract enforcement; The third pillar represented financial stability by focusing on exchange rates and sovereign debt risks; the fourth and fifth pillars covered the banking and financial sectors. The last component of this indicator is the accessibility of finance in the countries studied. The results indicate that the GCC countries excel in the standard of business environment by providing the right conditions to achieve the desired development. The study also concluded that the development of financial markets is weak according to this indicator, which indicates that these markets are limited in attracting capital. In the banking sector, Lebanon was the best country in the region for banks to finance the economy, while Bahrain, Kuwait, the UAE and Qatar provide the best access to finance.
سامي مباركي | Sami MEBARKI | 5255